Fondo o ETF
Comparamos 39 fondos mutuos de la familia Balanceado conservador contra su ETF de referencia, AOK (iShares Core 30/70 Conservative Allocation ETF) que sigue el índice iShares 30/70. El alpha neto está en pesos y ya descuenta las comisiones del fondo. Datos al 2026-07-10.
| # | Fondo | AGF | TAC | Alpha neto anual | Horizonte | Veredicto |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BANCHILE PORTAFOLIO ACTIVO DOLAR CONSERVADORSerie L | BANCHILE AGF | 2,36% | +1,05% | desde 2021-11-08 | Le ganó al ETF |
| 2 | ITAU CARTERA CRECIMIENTO DEFENSIVOSerie SIMPLE | ITAU AGF | 1,42% | +0,76% | desde 2022-06-28 | Le ganó al ETF |
| 3 | SANTANDER GESTIÓN ACTIVA PRUDENTESerie DIGITAL | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 1,24% | +0,25% | desde 2022-02-18 | Le ganó al ETF |
| 4 | ZURICH PERFIL CONSERVADORSerie W | ZURICH CHILE ASSET MANAGEMENT AGF | 1,76% | +0,17% | desde 2022-01-07 | Le ganó al ETF |
| 5 | BCI MACH CONSERVADORSerie DIGITAL | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 1,00% | -0,08% | desde 2024-02-08 | El ETF ganó |
| 6 | LARRAINVIAL CUENTA ACTIVA CONSERVADORA DÓLARSerie A | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 2,39% | -0,08% | desde 2020-02-25 | El ETF ganó |
| 7 | FINTUAL CONSERVATIVE CLOONEYSerie A | FINTUAL AGF | 1,19% | -0,44% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 8 | BTG PACTUAL GESTIÓN CONSERVADORASerie DIGITAL | BTG PACTUAL CHILE S.A. AGF | 1,97% | -0,72% | desde 2020-10-07 | El ETF ganó |
| 9 | SANTANDER PRUDENTE DÓLARSerie DIGITAL | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 1,34% | -0,90% | desde 2024-03-07 | El ETF ganó |
| 10 | SANTANDER PRIVATE BANKING PRUDENTESerie GLOBAL | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 1,30% | -0,97% | desde 2020-08-18 | El ETF ganó |
| 11 | BANCHILE CONSERVADORSerie DIGITAL | BANCHILE AGF | 1,31% | -1,14% | desde 2021-07-14 | El ETF ganó |
| 12 | BCI CARTERA DÓLAR CONSERVADORASerie CLASI | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 2,44% | -1,20% | desde 2021-05-13 | El ETF ganó |
| 13 | SCOTIA PORTAFOLIO CONSERVADORSerie AHORROSIST | SCOTIA AGF CHILE | 1,13% | -1,28% | desde 2021-08-26 | El ETF ganó |
| 14 | BANCOESTADO MI FUTURO CONSERVADORSerie IPA | BANCOESTADO S.A. AGF | 0,83% | -1,50% | desde 2020-07-21 | El ETF ganó |
| 15 | SCOTIA PORTAFOLIO MODERADOSerie WEB | SCOTIA AGF CHILE | 1,22% | -1,52% | desde 2021-05-28 | El ETF ganó |
| 16 | BICE DIGITAL CONSERVADORSerie DIGITAL | BICE INVERSIONES AGF | 1,50% | -1,55% | desde 2021-06-24 | El ETF ganó |
| 17 | BANCOESTADO MI FUTURO ACCESIBLESerie IPA | BANCOESTADO S.A. AGF | 0,77% | -1,95% | desde 2020-07-21 | El ETF ganó |
| 18 | LARRAINVIAL CUENTA ACTIVA CONSERVADORASerie D | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 1,85% | -2,02% | desde 2020-08-04 | El ETF ganó |
| 19 | BANCHILE PORTAFOLIO CONSERVADOR LARGO PLAZOSerie L | BANCHILE AGF | 1,93% | -2,10% | desde 2020-02-14 | El ETF ganó |
| 20 | BCI CARTERA PATRIMONIAL CONSERVADORASerie INVER | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 1,95% | -2,29% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 21 | BANCOESTADO PERFIL ESerie IPA | BANCOESTADO S.A. AGF | 1,19% | -2,53% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 22 | CONSERVADOR FOCUSSerie APV | SOYFOCUS AGF | 0,45% | -2,53% | desde 2020-08-05 | El ETF ganó |
| 23 | FINTUAL VERY CONSERVATIVE STREEPSerie A | FINTUAL AGF | 1,19% | -2,59% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 24 | SECURITY DIGITAL CONSERVADORSerie DIGITAL | AGF SECURITY | 1,19% | -2,75% | desde 2023-06-23 | El ETF ganó |
| 25 | BANCOESTADO MI FUTURO MODERADOSerie IPA | BANCOESTADO S.A. AGF | 0,89% | -2,78% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 26 | FONDO ACTIVO 2035Serie B | AGF SECURITY | 2,00% | -2,96% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 27 | SECURITY CONSERVADOR ESTRATÉGICOSerie B | AGF SECURITY | 1,87% | -3,22% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 28 | PRINCIPAL GESTION ACTIVA MUY CONSERVADORSerie G | PRINCIPAL ASSET MANAGEMENT AGF | 1,83% | -3,41% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 29 | PRINCIPAL GESTION ACTIVA CONSERVADORSerie G | PRINCIPAL ASSET MANAGEMENT AGF | 2,51% | -3,50% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 30 | BICE CONSERVADORSerie LARGOPLAZO | BICE INVERSIONES AGF | 1,61% | -3,87% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 31 | CONSORCIO DINÁMICO MODERADOSerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 2,62% | -4,12% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 32 | ITAU GESTIONADO CONSERVADORSerie F1 | ITAU AGF | 2,73% | -4,64% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 33 | CONSORCIO DINÁMICO CONSERVADORSerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 2,20% | -4,80% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 34 | LARRAINVIAL PROTECCIONSerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 2,55% | -5,09% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 35 | SURA MULTIACTIVO PRUDENTESerie A | AGF SURA | 2,04% | -5,14% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 36 | ITAU DINÁMICO ULTRASerie F1 | ITAU AGF | 4,73% | -5,97% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 37 | BCI CARTERA DINÁMICA CONSERVADORASerie FAMIL | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 0,26% | -7,33% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 38 | BI ESTRATÉGICOSerie A | BANCO INTERNACIONAL AGF | 2,25% | -7,43% | desde 2020-08-19 | El ETF ganó |
| 39 | CREDICORP CAPITAL PROTEGESerie B | CREDICORP CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 0,57% | -7,59% | desde 2023-09-06 | El ETF ganó |
El benchmark investible de esta familia es el ETF AOK (iShares Core 30/70 Conservative Allocation ETF), que replica el índice iShares 30/70. Es la alternativa pasiva y de bajo costo frente a un fondo mutuo activo. La pregunta que respondemos es simple: ¿el gestor activo agrega valor después de cobrar su TAC, o te habría convenido comprar directamente el ETF?
Llevamos tanto el valor cuota de cada fondo como la serie del ETF a pesos chilenos nominales y medimos el alpha neto sobre el mismo período. Priorizamos el horizonte más largo disponible porque, tras comisiones, la señal estructural aparece en plazos largos, no en el último rally.
Depende del fondo. De los 39 fondos analizados, 4 le ganaron al ETF AOK en su horizonte más largo (ya descontadas las comisiones) y 35 quedaron por debajo. El valor cuota ya viene neto de TAC, así que la comparación refleja lo que efectivamente recibe el inversionista.
Es la diferencia entre la rentabilidad del fondo (neta de comisiones, según su valor cuota) y la del ETF de referencia, medida sobre el mismo período e instrumento, convertida a pesos chilenos. Un alpha positivo significa que el fondo superó al ETF; uno negativo, que el ETF fue mejor.
Los ETF indexados replican un índice de forma pasiva, con costos muy bajos. Un fondo mutuo activo cobra una Tasa Anual de Costos (TAC) por intentar superar al índice. La pregunta clave es si ese costo extra se traduce en más rentabilidad para ti.