Fondo o ETF
Comparamos 13 fondos mutuos de la familia Accionario america latina contra su ETF de referencia, ILF (iShares Latin America 40 ETF) que sigue el índice S&P Latin America 40. El alpha neto está en pesos y ya descuenta las comisiones del fondo. Datos al 2026-05-28.
| # | Fondo | AGF | TAC | Alpha neto anual | Horizonte | Veredicto |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SECURITY LATAMSerie B | AGF SECURITY | 2,21% | -2,91% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 2 | BTG PACTUAL ACCIONES LATINOAMERICANASSerie B | BTG PACTUAL CHILE S.A. AGF | 2,62% | -3,30% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 3 | BICE ACCIONES LATAMSerie D | BICE INVERSIONES AGF | 2,98% | -4,16% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 4 | PRINCIPAL LATAM EQUITYSerie G | PRINCIPAL ASSET MANAGEMENT AGF | 3,57% | -4,58% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 5 | SCOTIA RENTA VARIABLE LATAMSerie CLASICA | SCOTIA AGF CHILE | 1,65% | -5,35% | desde 2021-02-16 | El ETF ganó |
| 6 | SURA SELECCION ACCIONES LATAMSerie A | AGF SURA | 3,93% | -5,46% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 7 | LARRAINVIAL LATINOAMERICANOSerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 3,98% | -6,51% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 8 | BANCHILE LATAM ACCIONARIOSerie M | BANCHILE AGF | 2,97% | -7,29% | desde 2020-02-13 | El ETF ganó |
| 9 | SANTANDER ACCIONES LATINOAMÉRICASerie INVER | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 3,67% | -7,52% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 10 | CREDICORP CAPITAL LATIN AMERICAN EQUITYSerie B | CREDICORP CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 1,76% | -8,07% | desde 2024-08-12 | El ETF ganó |
| 11 | ITAU ACCIONES LATINOAMERICANASSerie F1 | ITAU AGF | 1,90% | -8,47% | desde 2020-09-16 | El ETF ganó |
| 12 | BCI AMERICA LATINASerie FAMIL | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 3,00% | -9,40% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 13 | ZURICH LATAM EQUITIESSerie A | ZURICH CHILE ASSET MANAGEMENT AGF | 2,61% | -12,82% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
El benchmark investible de esta familia es el ETF ILF (iShares Latin America 40 ETF), que replica el índice S&P Latin America 40. Es la alternativa pasiva y de bajo costo frente a un fondo mutuo activo. La pregunta que respondemos es simple: ¿el gestor activo agrega valor después de cobrar su TAC, o te habría convenido comprar directamente el ETF?
Llevamos tanto el valor cuota de cada fondo como la serie del ETF a pesos chilenos nominales y medimos el alpha neto sobre el mismo período. Priorizamos el horizonte más largo disponible porque, tras comisiones, la señal estructural aparece en plazos largos, no en el último rally.
Depende del fondo. De los 13 fondos analizados, 0 le ganaron al ETF ILF en su horizonte más largo (ya descontadas las comisiones) y 13 quedaron por debajo. El valor cuota ya viene neto de TAC, así que la comparación refleja lo que efectivamente recibe el inversionista.
Es la diferencia entre la rentabilidad del fondo (neta de comisiones, según su valor cuota) y la del ETF de referencia, medida sobre el mismo período e instrumento, convertida a pesos chilenos. Un alpha positivo significa que el fondo superó al ETF; uno negativo, que el ETF fue mejor.
Los ETF indexados replican un índice de forma pasiva, con costos muy bajos. Un fondo mutuo activo cobra una Tasa Anual de Costos (TAC) por intentar superar al índice. La pregunta clave es si ese costo extra se traduce en más rentabilidad para ti.