Fondo o ETF
Comparamos 24 fondos mutuos de la familia Accionario nacional contra su ETF de referencia, CFMITNIPSA.SN (Fondo Mutuo ETF IT NOW S&P IPSA UNICA) que sigue el índice It Now IPSA. El alpha neto está en pesos y ya descuenta las comisiones del fondo. Datos al 2026-05-28.
| # | Fondo | AGF | TAC | Alpha neto anual | Horizonte | Veredicto |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BICE DIGITAL ACCIONES CHILE ACTIVOSerie DIGITAL | BICE INVERSIONES AGF | 3,00% | +8,58% | desde 2022-12-16 | Le ganó al ETF |
| 2 | BANCHILE SELECCIÓN ACCIONES CHILENASSerie L | BANCHILE AGF | 2,52% | +6,41% | desde 2020-02-27 | Le ganó al ETF |
| 3 | BANCHILE DIVIDENDOS ACCIONES CHILENASSerie B | BANCHILE AGF | 1,65% | +6,40% | desde 2024-02-08 | Le ganó al ETF |
| 4 | ITAU TOESCA CHILE EQUITIESSerie F1 | ITAU AGF | 1,75% | +5,91% | desde 2020-09-28 | Le ganó al ETF |
| 5 | ZURICH DIVIDENDO LOCALSerie W | ZURICH CHILE ASSET MANAGEMENT AGF | 1,07% | +5,37% | desde 2022-01-05 | Le ganó al ETF |
| 6 | TOESCA CHILE EQUITIESSerie B | TOESCA S.A. AGF | 1,39% | +4,98% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 7 | LARRAINVIAL ENFOQUESerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 5,44% | +3,84% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 8 | COMPASS ACCIONES CHILENASSerie COOPEUCH | VINCI COMPASS S.A. AGF | 1,70% | +3,54% | desde 2024-10-10 | Le ganó al ETF |
| 9 | SANTANDER ACCIONES SELECTAS CHILESerie GLOBA | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 2,00% | +2,05% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 10 | BICE ACCIONES CHILE ACTIVOSerie CLASICA | BICE INVERSIONES AGF | 4,02% | +2,02% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 11 | LARRAINVIAL ACCIONES NACIONALESSerie P | LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT AGF | 3,63% | +1,97% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 12 | BCI ACCIONES CHILENASSerie GAMMA | BCI ASSET MANAGEMENT AGF | 1,10% | +0,01% | desde 2020-01-02 | Le ganó al ETF |
| 13 | PRINCIPAL CAPITALES ACCIONES CHILENASSerie G | PRINCIPAL ASSET MANAGEMENT AGF | 3,59% | -0,19% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 14 | SCOTIA ACCIONES CHILESerie AHORROSIST | SCOTIA AGF CHILE | 2,20% | -0,19% | desde 2021-07-19 | El ETF ganó |
| 15 | CREDICORP CAPITAL ACCIONES ESTRATEGICASSerie B | CREDICORP CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 3,31% | -0,47% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 16 | PRUDENTIAL ACCIONES CHILESerie DIGITAL | PRUDENTIAL AGF | 1,51% | -0,63% | desde 2023-11-29 | El ETF ganó |
| 17 | BICE ACCIONES CHILE SELECTIVOSerie LARGOPLAZO | BICE INVERSIONES AGF | 2,62% | -1,56% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 18 | SECURITY INDEX FUND S&P/CLX IPSASerie B | AGF SECURITY | 1,59% | -1,71% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 19 | BANCHILE RENTA VARIABLE NACIONALSerie L | BANCHILE AGF | 0,60% | -1,88% | desde 2020-02-13 | El ETF ganó |
| 20 | ZURICH CHILE ACCIONESSerie W | ZURICH CHILE ASSET MANAGEMENT AGF | 1,07% | -1,88% | desde 2022-01-05 | El ETF ganó |
| 21 | ITAU NATIONAL EQUITYSerie SIMPLE | ITAU AGF | 2,50% | -1,92% | desde 2023-04-17 | El ETF ganó |
| 22 | SURA SELECCION ACCIONES CHILESerie A | AGF SURA | 2,85% | -2,72% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 23 | SANTANDER ACCIONES CHILENASSerie INVER | SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. AGF | 2,75% | -2,82% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
| 24 | BANCOESTADO ACCIONES NACIONALESSerie CLASI | BANCOESTADO S.A. AGF | 1,75% | -3,00% | desde 2020-01-02 | El ETF ganó |
El benchmark investible de esta familia es el ETF CFMITNIPSA.SN (Fondo Mutuo ETF IT NOW S&P IPSA UNICA), que replica el índice It Now IPSA. Es la alternativa pasiva y de bajo costo frente a un fondo mutuo activo. La pregunta que respondemos es simple: ¿el gestor activo agrega valor después de cobrar su TAC, o te habría convenido comprar directamente el ETF?
Llevamos tanto el valor cuota de cada fondo como la serie del ETF a pesos chilenos nominales y medimos el alpha neto sobre el mismo período. Priorizamos el horizonte más largo disponible porque, tras comisiones, la señal estructural aparece en plazos largos, no en el último rally.
Depende del fondo. De los 24 fondos analizados, 12 le ganaron al ETF CFMITNIPSA.SN en su horizonte más largo (ya descontadas las comisiones) y 12 quedaron por debajo. El valor cuota ya viene neto de TAC, así que la comparación refleja lo que efectivamente recibe el inversionista.
Es la diferencia entre la rentabilidad del fondo (neta de comisiones, según su valor cuota) y la del ETF de referencia, medida sobre el mismo período e instrumento, convertida a pesos chilenos. Un alpha positivo significa que el fondo superó al ETF; uno negativo, que el ETF fue mejor.
Los ETF indexados replican un índice de forma pasiva, con costos muy bajos. Un fondo mutuo activo cobra una Tasa Anual de Costos (TAC) por intentar superar al índice. La pregunta clave es si ese costo extra se traduce en más rentabilidad para ti.