Guía para principiantes: fondos de inversión rescatables en Chile

Los fondos de inversión rescatables son una alternativa si quieres invertir tu dinero en instrumentos financieros, acceder a distintas estrategias de inversión y tener la posibilidad de recuperar tu capital bajo condiciones previamente establecidas.

Un fondo de inversión rescatable permite que varias personas junten su dinero para que un equipo de inversión de una administradora general de fondos (AGF) lo invierta de forma profesional. Participas de las ganancias o pérdidas y tienes derecho a pedir la devolución de tu inversión, respetando los plazos establecidos por el fondo.

A diferencia de una cuenta de ahorro o un depósito a plazo, la rentabilidad no está garantizada y el dinero invertido puede perder valor.

1. ¿Qué es un fondo de inversión rescatable?

Imagina que 100 personas tienen $1 millón cada una para invertir.

Si juntan sus recursos, pueden formar un fondo de $100 millones que invierta en una cartera más amplia de activos, administrada por especialistas.

Cada persona recibe cuotas, que representan su participación en el patrimonio del fondo.

Una administradora general de fondos (AGF) se encarga de invertir esos recursos siguiendo una política previamente definida. En Chile, estos fondos están regulados por la Ley N.º 20.712 (Ley Única de Fondos) y, cuando corresponda, supervisados por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

2. ¿Qué significa que sea «rescatable»?

La palabra rescatable significa que tienes derecho a pedir que el fondo te devuelva tu inversión, mediante el rescate de tus cuotas.

En Chile existen tres grandes categorías que conviene distinguir:

(*) Clasificación conforme a la CMF y la Ley Única de Fondos. Los plazos son de pago, no necesariamente períodos de espera para solicitar el rescate.

3. ¿Cómo funciona en la práctica una inversión en fondos rescatables?

1. Eliges un fondo: según la estrategia que buscas: deuda, acciones, inversiones internacionales, entre otras.
2. Inviertes tu dinero: aportas, por ejemplo, $1.000.000 y recibes cuotas calculadas al valor aplicable.
3. El fondo administra la inversión: su patrimonio puede aumentar o disminuir según el comportamiento de sus activos y sus costos.
4. Pides el rescate: solicitas recuperar parte o toda tu inversión conforme al reglamento.
5. Recibes el dinero: la administradora paga el valor de rescate determinado según las reglas del fondo, dentro del plazo correspondiente.

4. ¿En qué invierten los fondos rescatables?

No todos los fondos son iguales. Aunque compartan la característica de ser rescatables, sus estrategias pueden ser completamente distintas.

• Fondos de renta fija: invierten principalmente en bonos e instrumentos de deuda. Buscan generar retornos por intereses y por cambios en los precios de esos instrumentos. Pueden tener riesgo de crédito y de tasas de interés.
• Fondos de renta variable: invierten principalmente en acciones de empresas chilenas o internacionales. Ofrecen exposición al crecimiento empresarial, pero sus valores pueden fluctuar considerablemente.
• Fondos internacionales: permiten invertir fuera de Chile, por ejemplo, en empresas, bonos o estrategias globales. Pueden estar expuestos a variaciones del dólar y de otras monedas.
• Fondos de deuda privada y financiamiento: pueden invertir en créditos empresariales, facturas u otras obligaciones. Su resultado depende, entre otros factores, de que los deudores paguen y de la recuperación de garantías.

Estas categorías son ilustrativas. Un fondo puede combinar varios tipos de activos; lo determinante es su reglamento interno.

5. ¿Cómo los ves en BuscaFondos?

En el explorador, los fondos de inversión rescatables aparecen junto a los fondos mutuos. Con el filtro de tipo de fondo puedes ver sólo los FI rescatables o sólo los ETF. Los ETF chilenos también son fondos de inversión rescatables, con la diferencia de que sus cuotas además se transan en la Bolsa de Santiago.

Hay tres diferencias con los fondos mutuos que conviene tener presentes:

• Sin clasificación CMF: no tienen la categoría (deuda, accionario, balanceado, etc.) que la CMF asigna a los fondos mutuos. Para saber en qué invierten, revisa su reglamento interno.
• Valor libro: el valor cuota que mostramos es el valor libro que publica la CMF. No es el precio al que se compran y venden las cuotas en bolsa, que puede ser distinto.
• Repartos: muchos fondos de inversión pagan dividendos o repartos de capital. El día del reparto el valor cuota baja, así que mirar sólo el valor cuota subestima lo que ganó el inversionista. Cuando tenemos los repartos del fondo, en su ficha puedes elegir entre ver la rentabilidad con repartos o sin repartos; si no los tenemos, te avisamos que la rentabilidad no los incluye.

En la metodología de retorno total explicamos de dónde salen los repartos, cómo los reinvertimos y sus limitaciones.

6. ¿Para qué te pueden servir si recién empiezas?

El principal beneficio es acceder a inversiones que pueden complementar tus ahorros, ayudarte a construir un patrimonio o diversificar tus fuentes de rentabilidad.

Eso sí, algunos fondos rescatables exigen una inversión mínima que puede ser elevada. Además, algunos están diseñados principalmente para inversionistas institucionales o patrimonios altos, mientras que otros son accesibles con montos menores.

¿Qué fondo podría servir según tu meta?

Para un fondo de emergencia, que debe estar disponible de inmediato, generalmente conviene priorizar instrumentos con mayor liquidez que la de un fondo de inversión rescatable.

7. Lista práctica de verificación antes de invertir

¿En qué deberías fijarte antes de invertir?

• Objetivo de inversión: ¿entiendo dónde se invertirá mi dinero y cómo busca obtener rentabilidad?
• Riesgo: ¿sé cuánto podría perder y cuáles son sus principales fuentes de riesgo?
• Rentabilidad histórica: ¿revisé los resultados a 1, 3 y 5 años, cuando existe información comparable?
• Plazo de rescate: ¿sé exactamente cuándo podría recibir mi dinero?
• Costos y comisiones: ¿conozco la remuneración, los gastos y las posibles comisiones de salida?
• Diversificación: ¿el fondo concentra demasiado dinero en una empresa, sector o país?
• Administradora: ¿revisé quién gestiona el fondo, su experiencia y sus antecedentes?
• Moneda: ¿comprendo si estoy expuesto a pesos, UF, dólares u otras monedas?
• Monto mínimo: ¿puedo invertir en la serie disponible para mi patrimonio?
• Documentación: ¿leí el reglamento interno y las condiciones aplicables a mi serie?

Buena parte de esta información está en el reglamento interno del fondo, depositado en la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). El resto la encuentras en el folleto informativo, los estados financieros y la cartera del fondo.

Además, hay tres aspectos que conviene tener presentes al invertir en un fondo de inversión, como recomienda la CMF:

• Rentabilidad: no basta con elegir el fondo que más ganó el último año. Revisa si sus resultados han sido consistentes, qué riesgos asumió y cómo se compara con fondos de estrategias similares.
• Liquidez: aunque el fondo tenga buen desempeño, puede no ser adecuado si necesitas recuperar el dinero antes del plazo de rescate.
• Costos: dos fondos con inversiones parecidas pueden entregar resultados netos diferentes debido a sus remuneraciones y comisiones.

Conclusiones

Si quieres invertir, es importante conocer en qué instrumentos puedes hacerlo, comparar alternativas, informarte y asesorarte.

Con o sin conocimientos financieros, hazte estas tres preguntas antes de invertir:

• ¿Qué estoy comprando? Entender las cuotas, los activos y quién administra el dinero.
• ¿Qué puedo ganar y qué puedo perder? Comprender la rentabilidad, el riesgo, los costos y la liquidez.
• ¿Cómo comparo y elijo? Evaluar alternativas similares y seleccionar la más adecuada para mis objetivos.

No necesitas ser experto en finanzas para comenzar a entender tus alternativas de inversión. Lo importante es informarte, comparar y elegir de acuerdo con tus objetivos.