Retorno total de fondos de inversión rescatables y ETF

Describe el método que la API identifica como fi_total_cash_reinvestment_v2. Las respuestas calculadas con otro método no siguen esta página.

El retorno total suma a la variación del valor cuota los repartos que pagó el fondo, como si cada reparto se hubiera reinvertido en el mismo fondo. Esta página explica cómo lo calculamos para los fondos de inversión rescatables, incluidos los ETF chilenos. Los fondos mutuos usan otro método, con factores de reparto publicados por la CMF.

En resumen

• Cuota: el valor libro diario que publica la CMF. No es el precio de mercado de la cuota en bolsa.
• Repartos: los dividendos y repartos de capital en efectivo que informa el resumen de repartos de la Bolsa de Santiago.
• Reinversión: teórica, al valor libro del día en que se aplica el reparto.
• Controles automáticos: si un reparto o una caída de la cuota no cuadra, el retorno total de los períodos afectados queda sin valor. Nunca mostramos el retorno de precio en su lugar sin avisarlo.

De dónde salen los repartos

Usamos el resumen de dividendos y repartos que acompaña al boletín bursátil de la Bolsa de Santiago: la hoja de dividendos y la de repartos de capital. Cada fila se asigna a una serie por su nemotécnico. Si la serie que indica la Bolsa nombra otra serie del mismo fondo, ese reparto no se aplica y quedan sin valor los períodos que toca, tanto en la serie del nemotécnico como en la que nombra la Bolsa, si la publicamos. Lo mismo pasa si los nemotécnicos de una misma fila apuntan a series distintas.

Cuando una fila no trae un nemotécnico conocido pero el emisor es un fondo de inversión rescatable, decide la columna serie:

• si nombra una serie que publicamos, esa serie queda sin valor en los períodos que toca el reparto;
• si viene vacía o con “-”, quedan sin valor todas las series del fondo en esos períodos;
• si nombra una serie desconocida o que no publicamos, la fila se descarta sin afectar a las demás series.

Se aplican los tipos de reparto habituales (provisorio, definitivo, adicional, eventual, final, reparto, entre otros). Un tipo desconocido, un monto ilegible o una moneda distinta de la de la cuota también dejan sin valor los períodos afectados. No incluimos canjes ni emisiones de cuotas, y descartamos los repartos anulados. No convertimos monedas: el retorno total está en la moneda contable de la serie.

Cuando la Bolsa corrige o agrega un reparto, la actualización siguiente lo incorpora. Por eso un retorno ya publicado puede cambiar.

En qué día se aplica cada reparto

Cada reparto se aplica en el primer valor cuota publicado por la CMF con fecha igual o posterior a la fecha límite del reparto. No lo movemos a la fecha de pago ni al día en que cayó la cuota, y se aplica una sola vez.

• Si ese valor cuota llega más de 7 días después de la fecha límite, el reparto no se aplica y los períodos que toca quedan sin valor.
• La cuota de un fondo puede caer entre 1 y 3 días antes o después de la fecha límite. Por eso la serie diaria puede mostrar un salto aislado esos días; los períodos que incluyen todo el tramo no se ven afectados.

Cómo se calcula

Los repartos de un mismo día se suman:

factor del día   = 1 + suma de repartos por cuota / valor cuota de ese día
retorno total    = valor cuota final × producto de factores / valor cuota inicial − 1

Los repartos de capital usan la misma fórmula que los dividendos. Los retornos de 3 y 5 años se anualizan igual que el retorno de precio.

Por qué no coincide con la rentabilidad de la Bolsa

La Bolsa calcula con el precio de mercado de la cuota y suma los repartos sin reinvertirlos. Nosotros usamos el valor libro de la CMF y reinvertimos cada reparto. Con los mismos montos y fechas, el cálculo de la Bolsa se reproduce. En el fondo HMC Renta Global (serie BP), la diferencia entre precio de mercado y valor libro rondaba 1 punto porcentual, mientras que la elección del día del reparto movía el resultado en cerca de 0,1 punto. La diferencia viene sobre todo de la base: libro contra mercado.

Controles automáticos

Comparamos los repartos con las caídas diarias del valor cuota, en días corridos. La ventana de un reparto va desde 3 días antes de la fecha límite hasta 3 días después de su aplicación o 1 día después del pago, lo que ocurra más tarde.

• Reparto sin caída. Si los repartos de un día suman 3% o más de la cuota y en su ventana no hay una caída diaria de al menos la mitad de ese porcentaje, el reparto no se aplica. Bajo 3% se aplica sin control. Si la caída ya ocurrió, el reparto se aplica aunque la ventana no haya terminado. Si todavía no hay una caída suficiente y la ventana no termina, los períodos que la incluyen quedan pendientes hasta completarla; si la serie ya no cotiza (su última cuota es de más de 7 días antes que la última cuota de los fondos de inversión), el reparto no se aplica.
• Caída sin reparto. Una caída diaria de 10% o más que los repartos informados no explican deja sin valor los días cercanos (3 antes y 3 después). Dentro de la ventana de un reparto aplicado, se descuenta el porcentaje del reparto: bloquea si la caída supera ese porcentaje en 10 puntos o más. No cuentan los días de división de cuotas.
• Un 10% exacto ya cuenta como caída. No usamos ajustes por volatilidad, ni filtros de mercado, ni controlamos las subidas.

Un bloqueo afecta sólo a los períodos que lo incluyen: el resto sigue disponible, y el bloqueo deja de afectar los períodos nuevos a medida que quedan atrás. Nadie revisa a mano los repartos uno por uno.

El gráfico diario es distinto: es una sola serie acumulada, así que no puede saltarse un bloqueo. Empieza en un ancla, la fecha más tardía entre el 27/12/2022, la primera cuota de la serie (o del último tramo en una misma moneda contable) y el día siguiente al último bloqueo de la serie. Los días anteriores quedan sin valor. Por eso el gráfico puede decir “Retorno total disponible desde” una fecha posterior al inicio de un período que sí tiene retorno total.

Cuándo un período queda sin valor

Un período sin valor viene con un motivo. Si hay más de uno, se informa el primero de esta lista. Los dos motivos de bloqueo (missing_distribution_quote y blocked_distribution) tienen la misma prioridad: se informa el del bloqueo correspondiente.

La lista no es exhaustiva: en casos residuales el cálculo puede dar otros motivos (por ejemplo, una cuota inválida en el día de un reparto o un retorno no finito), y un período que ya no tiene retorno de precio conserva ese motivo.

Los datos de repartos se revisan una vez al día, después de cargar las cuotas. El retorno total sólo llega hasta el último día que revisaron los controles: si la revisión falla o se atrasa, los días más recientes quedan sin valor hasta que una revisión termine bien.

Desde cuándo hay datos

Los repartos de capital están disponibles desde el 27 de diciembre de 2022, así que el retorno total de todas las series empieza en esa fecha. No suponemos que antes no hubo repartos: el retorno total a 5 años queda sin valor mientras su inicio sea anterior. Las series que no tienen nemotécnico en bolsa no tienen retorno total; en la revisión del 09/10/2026 eran 72 de las 379 series publicadas vivas.

La Bolsa agrega o corrige repartos después de la fecha límite. En 2026, la proporción de repartos todavía no publicados era:

Por eso consideramos asentado el tramo que termina 10 días antes del último boletín (settled_to en la API). El tramo posterior se publica igual y puede cambiar.

División de cuotas

Cuando un fondo divide o agrupa sus cuotas (por ejemplo, 1 cuota pasa a ser 100), la cuota cambia por un factor exacto mientras el patrimonio sigue igual. Cuando el ajuste por división está activo, lo detectamos con los datos de la CMF y dividimos los valores anteriores por ese factor, igual que los repartos anteriores, para que la serie no muestre una caída falsa; el valor publicado por la CMF se conserva aparte. Sin ese ajuste, una división se ve como una caída de casi 100%. Un ejemplo es la división 1:100 de tres fondos Moneda del 08/10/2026.

Limitaciones conocidas

• Las caídas de la cuota entre 5% y 10% sin reparto informado se muestran como pérdida: en la revisión del 09/10/2026 había 160, en 60 series. Un reparto faltante de ese tamaño no se detecta.
• Las subidas de 10% o más no se controlan: había 28, en 24 series. Un error de cuota al alza sólo se nota si después vuelve con una caída de 10% o más.
• Los repartos menores a 3% de la cuota se aplican sin control, también si la cuota está congelada. Un error chico en el monto pasa sin aviso.
• Lo que explican los repartos aplicados no se descuenta entre días: un reparto de 12% con caídas de 12% y 15% en la misma ventana no bloquea, porque 15 − 12 es menor que 10.
• Una misma caída puede servir de control para dos grupos de repartos de 3% o más de la misma serie con ventanas superpuestas.
• Un movimiento genuino de 10% o más (por ejemplo, en un fondo cripto o el día de la elección en México) también deja sin valor los períodos que lo contienen.
• La reinversión es teórica, al valor libro: no es lo que obtiene quien compra y vende cuotas en bolsa.

Disponibilidad del retorno total en la revisión del 09/10/2026, sobre series con nemotécnico, historia y cobertura suficientes, para los períodos que terminan en la última cuota:

En BuscaFondos

Cuando una serie no tiene retorno total, el gráfico muestra la variación del valor cuota con el aviso “No incluye repartos”. Cuando el retorno total empieza después del primer día disponible, o todavía no incluye los días más recientes, el gráfico lo indica con “Retorno total disponible desde…” o “Retorno total actualizado al…”. Las tarjetas de rentabilidad de la ficha son siempre de precio, y la tarjeta “Valor libro cuota” muestra la cuota publicada por la CMF. Esta página no constituye asesoría; revisa también los términos de uso.